بازار سرمایه این روزها بار دیگر در کانون توجه فعالان اقتصادی قرار گرفته است. شاخص‌ها رکورد می‌زنند و رشد قیمت سهام چشمگیر است، اما کارشناسان هشدار می‌دهند که این صعود صرفا ناشی از هیجان نیست و بیش از هر چیز به نرخ ارز، انتظارات بودجه‌ای و تصمیمات دولت بستگی دارد. سرمایه‌گذاران باید مراقب باشند؛ این روزها زمان تحلیل دقیق و انتخاب هوشمندانه سهم است، نه خرید یا فروش کورکورانه.

به گزارش کارآفرينان نيو کارشناس و تحلیل‌گر بازار سرمایه - در گفت‌وگو با ایسنا، با اشاره به فضای متفاوت این روزهای بورس گفت: بازار سرمایه در هفته‌های اخیر وارد فازی شده که دوباره در صدر بحث‌های اقتصادی قرار گرفته است. رشد قیمت سهام و عبور شاخص‌ها از محدوده‌های حساس، نگاه‌ها را بار دیگر به سمت بورس برگردانده، اما سؤال اصلی این است که این رشد از کجا آمده و تا کجا می‌تواند ادامه داشته باشد.
او افزود: برخلاف تصور برخی فعالان، حرکت اخیر بازار صرفاً ناشی از هیجان نیست. بخش مهمی از این رشد، ریشه در متغیرهای اقتصادی دارد؛ متغیرهایی که سال‌ها سرکوب شده بودند و حالا به‌تدریج خودشان را در قیمت‌ها نشان می‌دهند.
این تحلیل‌گر بازار سرمایه، نرخ ارز را مهم‌ترین عامل اثرگذار بر روند اخیر بازار دانست و گفت: افزایش نرخ دلار در بازار رسمی و فاصله گرفتن آن از اعداد دستوری گذشته، باعث شده ارزش جایگزینی شرکت‌ها دوباره جدی گرفته شود و تحلیل‌های بنیادی جان تازه‌ای بگیرند. بازاری که سال‌ها با دلارهای غیرواقعی قیمت‌گذاری شده بود، اکنون در حال تطبیق با واقعیت‌های اقتصادی است.
عرب با اشاره به رشد نرخ ارز رسمی در تالار اول افزود: رسیدن نرخ ارز رسمی به محدوده بالای ۷۳ هزار تومان، فقط یک عدد ساده نیست، بلکه پیام روشنی از تغییر رویکرد سیاست‌گذار دارد. این سیگنال برای شرکت‌های صادرات‌محور و صنایعی که درآمد دلاری دارند بسیار معنادار است و طبیعی است که بازار به آن واکنش نشان دهد.
او ادامه داد: البته همه ماجرا به نرخ ارز محدود نمی‌شود. در حال حاضر بودجه سال آینده به مهم‌ترین متغیر پیش‌روی بازار سرمایه تبدیل شده است. نگاه بورس دقیقا به همان بخش‌هایی از بودجه دوخته شده که دولت باید درباره نرخ ارز، انرژی، مالیات‌ها، کسری بودجه و انتشار اوراق بدهی تصمیم‌گیری کند.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: اگر بودجه به سمت واقع‌بینی حرکت کند و دولت به جای فشار بر شرکت‌ها، مسیر اصلاحات منطقی را در پیش بگیرد، بازار می‌تواند وارد یک فاز جدید و پایدارتر از رشد شود. در غیر این صورت، نوسانات و حتی اصلاح‌های مقطعی دور از انتظار نخواهد بود.
عرب با اشاره به شرایط فعلی بازار گفت: بازار امروز دقیقا در یک بزنگاه حساس قرار گرفته است. از یک طرف، جریان ورود پول، رشد ارزش معاملات و بهبود فضای انتظارات نشان می‌دهد که بازار هنوز انرژی حرکت دارد، اما از طرف دیگر شاخص‌ها به محدوده‌هایی رسیده‌اند که عبور از آن‌ها بدون پشتوانه خبری و بنیادی کار ساده‌ای نیست.
او افزود: از این نقطه به بعد، هیجان به‌تنهایی پاسخگو نیست و بازار برای ادامه مسیر به خبر، گزارش و عدد نیاز دارد. احتمالا سرعت رشد شاخص‌ها مثل هفته‌های گذشته نخواهد بود، اما این به معنای پایان روند صعودی نیست؛ بلکه نشانه ورود بازار به مرحله‌ای بالغ‌تر است.
این تحلیل‌گر بازار سرمایه ادامه داد: در این فضا، انتخاب سهم اهمیت بیشتری پیدا می‌کند. شرکت‌هایی که گزارش‌های مالی قوی، سودآوری پایدار و تاثیرپذیری مثبت از نرخ ارز دارند، شانس بیشتری برای ادامه رشد خواهند داشت.
او در عین حال هشدار داد: اگر بودجه با تصمیمات ناگهانی، فشارهای مالیاتی یا نرخ‌گذاری‌های غیرمنطقی همراه شود، بازار می‌تواند به‌راحتی وارد فاز اصلاحی شود. این اصلاح الزاما ترسناک یا غیرطبیعی نیست، اما برای سرمایه‌گذارانی که بدون تحلیل و صرفا بر موج هیجان وارد بازار شده‌اند، می‌تواند پرهزینه باشد.
عرب گفت: پیام این روزهای بازار کاملا روشن است؛ نه زمان فروش هیجانی است و نه خرید کورکورانه. بررسی دقیق صورت‌های مالی، توجه به اثر نرخ ارز، سیاست‌های دولت و چشم‌انداز صنایع بیش از هر زمان دیگری اهمیت دارد. بورس همچنان فرصت دارد، اما این فرصت‌ها دیگر عمومی و همگانی نیستند.

او تأکید کرد: بازار سرمایه همیشه با ریسک همراه است و هیچ سناریویی قطعیت ندارد. آنچه می‌تواند سرمایه‌گذار را در این مسیر پرنوسان نجات دهد، نه پیش‌بینی‌های جسورانه، بلکه تحلیل، صبر و انتخاب درست است؛ ترکیبی که حتی در زمستانی پرخبر و پرچالش هم می‌تواند بازدهی معقولی به همراه داشته باشد.

انتهای خبر/